1. 주식공부 9탄, CFD의 모든 것
주식공부 9탄에는 cfd에 대해 자세히 알아보도록 하겠습니다.
2. CFD가 무엇일까?
CFD는 차익결제거래(Contract For Difference)로 기초자산을 보유하지 않고, 증거금만으로 증권사가 대신 주식을 매매해 차익은 추자자에게 주고, 증권사는 수수료를 가져가는 파생상품 중 하나로 주식이 없어도 기초자산에 레버리지를 일으켜 투자할 수 있는 장외 파생상품입니다. 일전에 설명드렸던 ‘공매도’와 비슷하죠? 맞습니다. 공매도 비슷한데, 큰 차이점은 공매도는 기관과 외인은 만기 없이 사용가능한 반면 개인은 90일 동안만 사용하고 갚아야 하지만, CFD는 개인도 만기 없이 자유롭게 사용 가능하다는 점입니다.
하지만 CFD는 투자 위험도가 높아 전문투자자에 한해 거래가 허용돼 있고, 몇 가지 충족해야 할 사항들이 있는데, 몇 가지만 정리해 보았습니다. 아래사항 중 한 가지를 갖춰야 CFD를 사용할 수 있습니다.
① 1년 동안 월말 평균 잔고가 5000만 원 이상이어야 합니다.
② 개인 연봉 1억 원 이상 혹은 부부합산 연봉 1억 5000만 원 이상 이어야 합니다.
③ 금융투자전문자격증을 보유해야 합니다.
④ 부채를 제외한 순자산(부동산 제외)을 5억 원 이상 보유해야 한다.
CFD는 일반적인 주식 투자와 달리 주가 차액에 투자하는 것으로, 특히 레버리지(차입)를 일으켜 거래할 수 있는데 최대 2.5배까지 사용 가능합니다. 예컨대 1주에 10만 원짜리 주식의 증거금률이 40%라고 할 때 일반 주주들은 이 주식 1주를 10만 원에 매수하지만 CFD로는 증거금 4만 원으로 1주에 대한 권리를 부여받는 것입니다. 그렇기 때문에 주가가 오르면 수익률이 극대화되지만, 주가 하락 시에는 손실금이 그만큼 커지게 됩니다. 또한 주가가 하락하면 증권사는 차액 정산을 위해 투자자에게 추가 증거금을 요구하는데, 투자자가 이를 납부하지 못해 증거금률을 유지하지 못하게 되면 반대매매를 통해 강제 청산하는 절차를 밟게 됩니다.
우리나라에서는 2015년 교보증권이 처음으로 CFD를 도입한 후 확산되기 시작했는데, 특히 고액 자산가들에게 인기를 끌었습니다. 추가로 2019년 11월 개인 전문투자자 등록 요건이 대폭 완화되면서 CFD 시장이 급성장하였습니다. 국내 증권사들은 헤지(위험 분산)를 위해 외국계 증권사와 계약해 CFD를 진행하고 있는데, 이는 투자자가 국내 증권사에 주문을 하면 외국계 증권사를 통해 한국거래소에 실제 주문을 실행하는 방식입니다. 이처럼 외국계 증권사를 통하게 되면 외국인 거래가 돼 국내 투자자로 잡히지 않으므로 개인투자자도 외국인 거래로 분류되며, 자본시장법상 지분 공시 의무를 피할 수 있습니다. 그렇기 때문에 CFD는 거래 불투명성이라는 감시 사각지대에 놓여있다는 문제가 있습니다.
CFD는 실제로 고액자산가들이 많이 찾는 상품 중 하나입니다. 우선 절세 혜택이 있기 때문입니다. CFD는 국내·해외 가리지 않고 양도소득세가 11% 적용되는데 해외주식을 CFD로 투자할 경우 미국주식 양도소득세 22%보다 유리한 세율을 적용받습니다. 또한 일반 주식투자의 경우 한 종목을 대량으로 보유하고 있으면 ‘대주주 요건’에 해당돼 양도소득세 20~25%가 적용되지만, CFD는 주식을 보유하는 게 아니기 때문에 이로부터 자유롭습니다. 주가 상승에만 베팅할 수 있는 신용융자와 달리 CFD는 매수(롱)·매도(숏) 포지션 모두 가능합니다. CFD에 대해 개인투자자들이 이롭지 않은 시선을 보내는 이유도 매도 포지션, 즉 공매도가 가능한 상품이란 점에서 입니다. 문제는 하락장에서 CFD가 증시 전반의 변동성을 증폭시킬 변수가 될 수 있다는 점입니다. 증거금을 채우지 못해 반대매매에 몰리게 되면 해당 종목 가격에 하방 압력이 가해지며 이 종목에 투자한 다른 일반 투자자들에게도 피해를 미치게 됩니다. 결국 증시 전반의 변동성을 높여 지수 전반에 연쇄 하방 압력을 가하게 될 우려도 있습니다.
3. CFD와 주식의 차이점
4. 같이 보면 도움이 되는 글